国际谷物价格2023年大多下跌 后市受厄尔尼诺天气和美元走势叠加影响
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2024-05-08 18:56:48
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  当地时间1月9日,空头回补拉动农产品期价上涨,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米、小麦和大豆期价全线上涨。芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的3月合约上涨0.93%,收报459.25美分/蒲式耳;小麦3月合约上涨2.31%,收报610美分/蒲式耳;大豆3月合约上涨0.24%,收报1248.5美分/蒲式耳。

  2024年年初以来,芝加哥主要农产品期价全线下跌。其中,玉米累跌2.55%,小麦累跌2.87%,大豆累跌3.81%。

  国联期货研究所农产品事业部徐远帆接受21世纪经济报道记者采访时表示,本轮厄尔尼诺将持续至2024年春季,其对每个地区的影响不一,且影响有强有弱。整体来看,2024年国际玉米价格或将震荡下移至疫情前几年的价格水平。在全球主要农产品供需趋松的格局下,2024年国际小麦价格或仍有下跌空间,但考虑到小麦供应收紧和消费增加的影响,下跌幅度或有限。

  徽商期货油脂油料分析师郭文伟接受21世纪经济报道记者采访时指出,国际大豆一年有两轮生长周期,天气市行情与上市压力继续重演,预计2024年美豆价格区间在1150美分/蒲式耳—1400美分/蒲式耳。

  2023年国际谷物期价大多下跌

  2023年,CBOT玉米、小麦期价整体呈现持续走低态势,全年分别累跌30.5%、20.7%。此外,大豆累跌14.8%,糙米累跌4.7%。

  联合国粮农组织1月5日发布的最新报告显示,粮农组织食品价格指数2023年全年的指数为124.0点,比2022年的平均值下降了19.7点或13.7%。具体品类中,谷物价格指数为130.9点,比2022年创纪录的年平均水平下降23.8点或15.4%;不过,粮农组织大米价格指数显示,国际大米价格在2023年上涨了21%。此外,植物油价格指数为126.3点,较2022年大幅下降,降幅为61.5点或32.7%,创下三年来的新低。

  徐远帆接受21世纪经济报道记者采访时指出,2020年至2022年,新冠疫情以及地缘冲突对全球农产品供应造成冲击,国际农产品处于牛市周期。2023年以来,新冠疫情影响已实质减弱,整体产量得以恢复,供给不平衡问题有所改善,全球主要农产品供需偏紧格局逐步缓解,因此各品种价格纷纷回落。

  方正中期期货农产品分析师侯芝芳接受21世纪经济报道记者采访时表示,2023年国际玉米和小麦价格呈现重心下移走势的原因在于:全球谷物产量兑现比较顺利,构成市场的核心压力,尤其是玉米端,巴西以及北半球接连丰产兑现,持续施压市场,同时,消费端表现一般。

  就大米而言,中国社会科学院农村发展研究所研究员胡冰川对21世纪经济报道记者称,2023年,印度因为天气导致稻米减产,进而采取大米出口限制措施,引发全球大米价格上涨。这种上涨使得国际稻米市场价格的消极情绪已经在前期出清,也推动了相关的出口竞争国家的产能提高。

  大豆方面,郭文伟称,2023年大豆期价重复演绎生长期的天气担忧与上市供应压力的行情,整体走势呈震荡回落。1月—2月,南美大豆处于天气炒作阶段,阿根廷大豆减产近2000万吨,支撑豆价高位震荡。但随着巴西大豆增产集中上市,且巴西仓储问题暴露,阶段性卖粮压力激增,拖累美豆价格从1555美分/蒲式耳跌至1300美分/蒲式耳。6月,美豆新作面积超预期下调,叠加生长阶段干旱炒作,大豆止跌反弹,进入区间调整。9月,随着新季美豆上市,出口不及预期,盘面再度进入下行趋势。直至10月底,巴西天气出现持续干旱,重演天气市行情,大豆期价再度止跌反弹。

  2024年农产品市场展望

  粮农组织2023年12月发布的最新谷物供需简报预计,2024年季末世界谷物库存量达8.865亿吨,比期初水平提高2.7%,创下历史新高。2023/24年度(2023年7月—2024年6月)全球谷物库存量与利用量之比将为30.8%,与2022/23年度的30.7%基本持平,表明供应水平适宜。2023/24年度世界谷物贸易量预计为4.684亿吨,比2022/23年度水平下降1.8%。

  世界银行在2023年11月发布的《大众商品市场展望》报告中指出,“黑海谷物倡议”不再续期、印度大米出口政策调整、厄尔尼诺天气等因素,被玉米、大豆和小麦等主要粮食商品供应前景的改善所抵消。继2023年预计下降7%之后,由于供应充足,“预计农产品价格在2024年将进一步下降2%”。

  荷兰合作银行在其年度《农业大宗商品市场展望》报告中预测,2024年主要农产品玉米、大豆、糖和咖啡的价格将会回落,因为生产有时间适应高价格,而需求依然疲软。小麦将继续受到天气和出口相关不确定性的影响。

  根据美国农业部最新预估数据,2023/24年全球小麦产量7.83亿吨,同比下降约200万吨;全球总消费量增加至7.94亿吨,同比增加约200万吨。徐远帆指出,小麦作为重要的口粮,近三年小麦需求量均处高位。随着小麦供应收紧和消费增加,2023/24年期末库存下降至2016/17年以来最低水平。目前,尚不能对2024年全球小麦最终产量做出定论。整体来说,2024年国际小麦价格或仍有一定下跌空间。

  玉米方面,根据美国农业部的全球供需平衡表,2020/21年度和2022/23年度期末结转库存均处于偏低水平。2023年,玉米主产国美国、中国、乌克兰、阿根廷相继同比增产,巴西二季度玉米也获得丰收,全球玉米产量预计达12.22亿吨。徐远帆称,“虽然整体消费量将有所上升,但最终反映到结转将明显增加,所以全球玉米供需格局逐步转向宽松状态。综合考虑,2024年国际玉米价格或保持震荡下行态势。”

  侯芝芳则对21世纪经济报道记者称,2024年国际谷物价格预期呈现重心上移的走势。宏观面来看,美联储降息预期下,对整体美元定价产品构成相对支撑。基本面来看,CBOT玉米以及CBOT小麦价格进入低位之后,农户种植意愿已经出现动摇,且巴西又出现天气扰动,目前市场对于下一年度的产量维持收敛预期。因此,“供应端对于2024年国际谷物价格有向上的支撑。不过,需要关注原油价格回落将压制农产品的工业消费,削弱支撑。”

  就大米而言,考虑到大米贸易占全球大米产量的10%,在全球谷物大约占10%,并不是大宗产品,出口国集中、进口国分散,边际上存在替代性,胡冰川预计,“2024年,伴随美元走强,叠加其他大米主产国产量增加,国际大米价格大概率呈现从高位回落的态势。”

  大豆方面,由于国际大豆价格高企,种植效益丰厚,巴西及阿根廷在2023年均大规模扩种大豆。美国农业部预估巴西2023/24年度大豆产量1.61亿吨,同比增0.62%;阿根廷2023/24年度大豆产量4800万吨,同比增92%。全球2023/24年度大豆产量为3.9888亿吨,同比增加2449万吨。

  “目前,南美大豆仍在生长期,增产幅度仍存在不确定因素,不过当前市场维持南美大豆增产预期,随着南美大豆集中上市,供应压力或导致豆价进一步回落。宏观方面,2024年美联储加息暂缓,目标区间维持在5.25%—5.5%,暗示或降息3次,预计2024年美联储政策以宽松的货币政策为主,支撑国际大豆价格。”郭文伟表示。

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